优信:我被美奇金撞了一下腰******原标题:优信:我被美奇金撞了一下腰优信迎来了上市后最大的危机。几天前,投资咨询公司J Capital Research(美奇金投资)发表了一份做空报告,直指优信的几大问题:汽车销量夸大了40%之多,而且债务水平较高,有面临倒闭的风险。报告还称,优信集团创始人戴琨,在公司上市前获得一笔1亿美元资金,2018年12月又获得一笔约1.8亿美元的资金,总计从优信套现2.8亿美元美奇金做空报告发布之后,优信股价遭遇断崖式下跌,4月16日优信高开低走,股价遭遇两次跌停,一度跌超50%至1.44美元,随后大幅反弹,16日收盘1.95 美元。优信回应了这份报告,但没给出更多解释,倒是JP摩根发布了一份报告,反驳了J Capital Research其中的观点,但说实话,并没有回应到点上。从外界的角度来看,优信现在的问题是,二手车行业是一个头部效应非常明显的领域,头部的公司吃掉市场大部分利润,优信虽然抢先上市,但是股价距开盘时的10块钱已经跌了差不多70%。二级市场难以造血,追赶不上领头羊。交易营收亏损,只能通过金融等方式去获得收入,导致业务模式变形,并且要命的是,按照优信2018年年底的账面金额,优信甚至支撑半年到一年就会出现资金见底。腾讯阿里百度都布局了汽车领域,继续接盘的可能性未知,如果未能尽快针对报告内容做出相应解释,优信很可能面临巨大的风险。所以这就变成一个死循环:股价低迷——巨大的债务——市场信心暴跌——难以融资——过分挖掘金融等业务迎来监管机构和相关部门的关注与调查,进一步加重整体业务的萎缩下滑。创立8年的优信,迎来了它最艰难的时刻。1美奇金“黑的太狠”不管报告真假,最重要的是,J Capital Research的报告其实戳到优信的软肋,那就是优信到底是一家二手车公司,还是一家二手车金融公司。J Capital Research的报告中分别提及了“虚高的交易”、“循环的交易”与“夸大的库存”,其实打到了优信最大痛点,为什么这么说?几处数字看似独立,其实是有关联的,这些数字均为提升业绩增长和业务健康程度,本质上来说,都是以获取资本市场认可。为什么要获取资本市场认可?因为二手车必须是一个规模效应明显,赢家通吃的市场,而优信抢先上市,但股价一路下跌,现在瓜子估值90多亿,优信市值10个亿不到?这仗怎么打?这三点间的逻辑是,二手车电商有一个重要的指标是车源转化率,不同于传统电商,二手车的上架是需要成本的(检测、拍照等)所以会考量车源转化率,几家车源转化率均在一个范围内。如果没有庞大的车源上架(即SKU),就很难维护一个合理的转化率,为交易量做好基础,虚高的交易量则是为了合理的金融转化率。如果事实的确如美奇金说的那样,优信很多交易额是POS机刷出来的,那就能解释通了,因为通过pos机刷单的成本远小于努力做真实交易,这些交易量都是为了支撑优信的合理的金融渗透率,让其避免被定性为金融公司,因为电商公司的PE更高。但POS机这种事,没有实锤之前谁都不知道,毕竟之前有自媒体曝光优信的车源和刷单问题被起诉。JP摩根在他报告里解释说优信收益模型不取决于GMV而是佣金(GMV*单车收益率),所以通过POS机单纯提升交易量不能提升收入,没意义。
这话没错,但忽略了一个问题,优信的金融渗透率很高。优信对于金融业务过度依赖,其财报中高达近50%的金融渗透率已经超过了国内二手车行业10%平均水平的数倍,甚至超过了美国这种成熟市场。过高的金融渗透率会导致优信与易鑫等被视作同类低PE倍数的金融企业出现市值下跌的情况。通过POS机计入大量其他交易,理论上是可以保持交易量的增长与金融渗透率的相对合理。交易量增长意味着需要车源,库存的增长,这些都是为了支撑优信业务整体增长的健康程度,使资本层面有更高的认可。为什么这么说,因为不同于美国CarMax等二手车商业模型,被称为“二手车分类信息网站”的优信,业务建立在大量的零散车商之上,是一个典型的B2B2C的模式,他依赖的是车商,而不是个人用户。因为对车商掌控较弱,优信很难在交易层面对车商收取费用,因此不得不靠金融支撑起整体营收的近2/3。但以这种业务模型很难在资本市场获得优秀的表现,这也是为什么J Capital Research会指出他“夸大的库存”(稳定转化率)、“循环的交易”(稳定金融渗透率)、“虚高的交易”(营造整体增长)这一复杂的流程的真正原因。如果真的如美奇金说的那样,一旦被SEC等机构调查,不仅可能面临来自监管的巨额罚款,还将面对来自投资者的广泛诉讼。2金融,很野J Capital Research在报告中提及了优信提高贷款车价的“虚假的金额”,其实就是被多家媒体报道的优信“套路贷”。因为优信作为一家以基于车商的B2B2C模式运营的平台,对于车辆本身缺乏管控:车商基于获利等因素,很容易针对车辆价格做调整。而极度依赖金融业务的优信,不仅难以控制车价,也对难以直接获利的交易价格缺乏管理意愿。同床异梦的运营理念,造就了车辆“抬价”的空间。广受指责的“套路贷”,是优信对交易缺乏把控的直接结果。由于车况、车价都过度依赖车商,优信无法对车辆、用户实现精准识别,难以避免坏账率。
难以避免坏账的优信,不得不提前攫取金融收益:在用户贷款时向金融机构全额提取属于平台的金融利息,并将其计入用户贷款额交由用户定期还款。这让优信在交易完成时即能一次性获取全部金融收益,但本质上也是涸泽而渔的手段。随意调价和套路贷引发的“数不对账”也是优信大量被投诉的主要原因之一。3套现这件小事优信在声明中表示,“戴琨先生不曾在任何时间以任何形式主动出售公司股票获取一分钱个人利益。“主动”这个词颇为耐人寻味。据自媒体“雷帝触网”披露,戴琨的确在优信上市前出售过股票,只是并不是主动出售的形式。具体情况是,优信前后分了4次给戴琨戴琨,贷款利息均为年化6%:2015年,戴琨通过Xin Gao Group Limited从优信贷款1770万美元;2017年6月,戴琨通过Gao Li Group Limited从优信借贷5650万美元;2017年6月,优信再次给戴琨贷款2280万美元;2017年12月17日,优信再次给戴琨贷款了1070万美元;也就是说,优信从2015年开始,前后四次给戴琨贷款了1.077亿美元。2018年5月28日,戴琨通过Xin Gao Group Limited将19,226,040股,3,313,980股A类普通股,8,424,970股C-1优先股还给了优信,来偿还这几年的借款,总金额为1.14亿美元美奇金报告中披露的各种操作,如公司借款给创始人,创始人将股票质押,却没有限制性条件,允许对方在解禁前在高点出售等等,在过往的中概股上市公司中鲜有出现。如果说戴琨第一笔1亿美金还可以理解为在公司资金紧张的情况下为公司发展想各种办法获得资金,那么第二笔1.8亿美金的操作手法,就显得没有那么单纯。根据2018年12月19日优信日前递交给SEC的文件显示,优信第二大股东Kingkey Affiliated Entities(京基集团)贷款违约,涉及6.8%的优信A类股股权,总额6.5%的优信股权已转给了华融澳门。美金奇说的挪用,其实说的是12月6日,优信宣布与淘宝合作,低迷了半年的股票大涨,从2.8美元左右上到9美元以上,正是在这波大涨中,华融将股票售出,通过差价,卖方因此获得1.8亿美金。但此时没到禁售期。此后,优信再次大跌,到了员工可售股票的当日已经跌至5.08美元。1月跌至4美元以下,低于禁售期的平均股价。很多员工如果在此时套现,除去行权价、税等费用,所剩无几。这一波操作基于优信、华融等多方协同完成,很难说是不是大股东为了套现离场。无论是何种因素导致,这套骚操作,都令股东、二级市场以及持股员工愕然,往严重的说,可能引发监管机构的强势介入,还会严重打击包括市场和员工的信心。如今被做空机构盯上,也并不奇怪,在股价低迷,投资人不看好的情况下,优信未来会怎么样,说实话,不好说。
Tod’s 集团董事长:战略变革开始收效,电商渠道以高两位数增长******原标题:Tod’s 集团董事长:战略变革开始收效,电商渠道以高两位数增长意大利奢侈品集团 Tod’s SpA(以下简称 Tod’s)董事长 Diego Della Valle日前表示,电商渠道销售额以高两位数增长,此前部署的战略开始收效。近年来,这家以豆豆鞋闻名的鞋履和皮具生产商一直难以吸引到年轻一代的奢侈品消费者,为此推行了一系列新战略来推动集团增长,如专注于数字化变革、缩短商品的上新周期、推出更多联名系列等。Diego Della Valle 表示,集团希望在留住老顾客的同时,吸引千禧一代。“此前做的部分运营前端工作给了我们信心,我们当前的发展方向是正确的。”Diego Della Valle 认为,2017年底推出的新商业模式——Tod’s Factory,推动销售额恢复增长,也让集团同名品牌 Tod’s(托德斯)重获新生,能够及早发现和解决问题。Tod’s Factory 项目意在重点关注经典产品的同时,一年内发布多个系列:除一年两季的常规系列外,还会有胶囊系列和限量系列,甚至有可能每两个月就推出一次新产品。(详见此前报道:Tod’s集团“大动干戈”:不要创意总监,要更高的上新频率!推出一年发布多个系列的革新运动)就在今年1月,品牌在米兰举行2019男士秋冬系列服装—— Gentleman Flow 的新品发布会时,Diego Della Valle 表示,现代生活节奏改变了时尚设计,按季推出新款的行为已经过时。为了保证消费者的好奇心,提高品牌曝光率,他们必须保证门店两月一次的上新速度,并且通过广告和媒体向公众强调上新信息。Diego Della Valle 同时指出:“我们正在做一些需要做的事情”。他认为,集团此前进行的管理阶层重组——任命一位联合 CEO,卓有成效。2018年6月,Diego Della Valle 宣布卸任日常管理工作,全权交给集团新任首席执行官 Umberto Macchi di Cellere,自己则专注于品牌推广工作。(详见《华丽志》此前报道:Tod’s 集团董事长 Diego Della Valle 放权:今后专注品牌推广,日常管理工作转交 CEO)Diego Della Valle 还透露,为了提高设计师和艺术家的设计速度、制定新的生产计划,集团付出了很大的努力。新的商业模式对于集团来说是巨大的变革,改革后接踵而来的销售机会也足以证明决策的正确。现在,集团对产品生产有了更好的控制,所以销售状况有所转好,改革的风险也有所降低。(详见《华丽志》:Tod’s 集团主席:按季上新已过时,奢侈品门店必须保持两月一次上新速度)Diego Della Valle 表示,电商目前为集团贡献了7%的销售额,且正在以高两位数的速度增长,集团希望该渠道未来1~2年能继续保持当前增速,推动集团获得更为可观的销售额。为了加强线上扩张,以及应对消费者的全渠道消费需求,Tod’s 还计划近一个月内在米兰蒙特拿破仑大街(Montenapoleone)开设一家全新的旗舰店。Diego Della Valle 表示,2019年财年第一季度利润表现令人失望,主要原因是集团正采取措施,想要“尽快取得可持续发展的成果”。Tod’s 集团近两年的业绩表现均不及市场预期,2018财年销售额同比下滑2.4%至9.41亿欧元,净利润同比下滑33.6%至4710万欧元。关于2019财年,Diego Della Valle 表示,在盈利能力方面,仍旧是“转型之年”。集团首席财务官 Emilio Macellari 在发布2018财年财报时表示,春季系列是“又一个振奋人心的开始,我预计2019财年的同店销售额与2018财年相近。”他还指出,3%的销售额增长预期“是合理的,且挑战性不高。”(详见《华丽志》:Tod’s 集团发布2018财年完整财报:销售趋于稳定,但利润明显下滑,大中华区增长3.2%)Della Valle 家族正逐步回购集团的股权,这表明创始家族对公司的未来发展很有信心。Della Valle 家族目前持有集团63%的股权。预计到今年10月底,Diego Della Valle 及其家族将拥有集团全部股本的68%。(详见《华丽志》:在股价跌至9年半以来最低点后,Tod’s 创始家族 Della Valle增持股份助力反弹)而关于自己在集团的位置,Diego Della Valle 表示:“我对现在的状态很满意。”Tod’s 集团将于5月9日公布2019财年第一季度财报。丨消息来源:路透社、《华丽志》历史报道丨图片来源:Tod’s 官网丨责任编辑:刘隽
孩子出不出色,与母亲的性格息息相关,家长别不重视了!******原标题:孩子出不出色,与母亲的性格息息相关,家长别不重视了!
孩子出不出色,与母亲的性格息息相关,家长别不重视了!
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如果你和这三个星座谈过恋爱,你就赚了!******原标题:如果你和这三个星座谈过恋爱,你就赚了!在没有和这些人谈恋爱之前你们会觉得他们那样的不近人情,是“没有感情的冷血杀手”。但是只要你真正的在他们身边你就会发现不一样的他们,他们假装坚强,假装自己是无坚不摧的人。他们会给你不一样的体会!狮子座不了解狮子的人总会觉得他们强势,坚强,勇敢。但是,你知道真正的狮子是什么样子吗?狮子女是一个伪装高手,他们将自己伪装成强势的大狮子,实则是温柔的小猫咪,你都不会相信这是你爱上的狮子女。即便他们有时候非常的固执,但是他们也总会在意你的感受,为你考虑。所以,和狮子女在一起你真的非常的赚喽!
天秤座天秤给人的感觉就是大气,他们端庄,高雅不会随便和什么样的人一起。他们看起来对任何人都是非常的冷漠,不近人情。但是如果你与天秤座谈恋爱,相信你一定不会相信自己的双眼,因为太过于不同,这真的是你认识的“天秤”?他们小心翼翼的推测另一半的心思,将自己变得非常的渺小,太在意另一半的感受常常自己受到非常多的委屈。所以,天秤的另一半也要更加在意你身边的人哦!
白羊座白羊的勇往直前还有积极向上是所有星座里最为突出的了。因为他们的性格所以在爱情里,白羊似乎也会是非常地活跃,但是真实的白羊在爱情里是那样的多愁善感,他们还会害怕另一半的离去,这对于他们来说像是致命的打击。白羊和你想象中的小羊不同,你一定要给你自己做好真正的爱情准备!情侣之间总会表现出自己最不一样的另一面,当另一个人在你面前与其他人不同的时候,你一定要更加爱惜这个人!
谢谢视觉中国让我发现,我这张脸可能也值几万块!******关注《曲大师》(公众号:qudashi163),你敢想不敢问的问题,都有解答!你闻所未闻的小知识,都能学到!先声明:本文中所有图片版权,归全体善良网民所有。最近最火的一件事,莫过于就是这个黑洞。但讲真,作为一个普通上班族、媒体编辑,这个“人类首张黑洞照片”,本来对我没有多少吸引力。每天看着我的钱包,不就是这黑洞的样子吗?(PS:此处应该有笑声)
本来嘛,这种前沿科学的事儿,大家玩玩梗PP图,热闹一阵也就过去了。可谁知道,半路杀出了一个程咬金,有着互联网“维权之王”、“摄影师正义小伙伴”之称的视觉中国,突然宣布:“对不起,黑洞版权,我的!”
这看上去,一切都是视觉中国的“常规操作”,就等着绵羊掉进陷阱了,但万万没想到的是,“绵羊们”这一次,翻身当了主人,怒了。
从昨天上午,黑洞照片被指有版权开始,视觉中国这家公司,就接二连三连四连五地登上微博热搜榜的第一位。可以说,它真的是目前是2019年最火红的公司(没有之一)了,比王思聪上热搜第一还要多!【天下苦“视觉中国”久矣!】虽然,有关黑洞版权的争议,视觉中国方面很快就给了一个含糊的回应。但只可惜此时网友关心的重点,早就已经不在什么黑洞版权了。
黑洞版权的事儿,我们暂时不跟你计较。请问啥时候,国旗国徽的版权成贵司的了?
团团一声吼,微博抖三抖!在团团和大V的强势怒怼下,不少公司企业这才发现:原来自家的LOGO、产品、企业大楼,甚至是老板本人,竟然早就成了人家视觉中国的了。
据说,如果在视觉中国里没能找到自己的身影,那我只能说你可能还不够成功。
从互联网巨头,再到制造业大鳄,甚至是“熟悉的”国家。。。所以,不止中国是视觉中国,连全球都是视觉中国的?
在这场大型懵逼现场后,有些博主干脆给自己的头像上打了个水印——视觉中国别偷我头像。
在下午的疯狂调侃后,于晚间,两家官媒也对视觉中国提出了严肃的批评。
天津有关部门宣布约谈视觉中国,并介入调查。
黑洞照片公布的首日,从版权风波再到全网讨伐,视觉中国恐怕不会想到,第一个吸进黑洞的人竟然是自己。今天凌晨3点,明显是一夜没睡好的视觉中国,发布致歉声明,并且关闭了其官网,进行整顿。“一方有难八方点赞”,为啥视觉中国成为了全民公敌,这么招人不待见?这恐怕还得从视觉中国,不那么普通的经营与盈利模式讲起。
【“破窗”盈利模式?】视觉中国的盈利模式,用他们自己的话(官网介绍)讲:就是是为内容生态中的生产者与使用者,提供全方位的版权交易和增值服务。
当然,你也可以简单理解为,他们就是卖图的。我需要一张图片,他们那刚好有这张照片的版权,所以我付钱,他们允许我使用。这看似无比无简单、无比公平的交易,其实在现实生活中蕴含着很多不确定性,就比如三大哲学问题:“我怎么知道这照片是你的?”“你怎么知道我用了你的照片?”“我为什么要买你的版权服务?”为了解决这些疑门,视觉中国引入了一个好办法,那就是用诉讼来为版权服务保驾护航!
你不知道用了我的照片,诉讼、道歉、赔钱!你偷偷用了我的照片,诉讼、道歉、赔钱!你乖乖买了我的照片服务,很好,给钱!
这个经营模式究竟实践情况如何呢?我们可以看如下的第一宗案例:2017年4月初,视觉中国起诉“煎蛋网”侵其版权的图片584张,要求当时煎蛋网的唯一员工sein赔偿25万元。
当年的4月17日,sein在进行了大量背景调查之后给视觉中国发出了一封“求饶”邮件,讲述了自己运营煎蛋网的艰难,和此时的恐惧和无措。
4天后,视觉中国回复了这封邮件,并提供了一个可以继续使用图片的合作打包方案,方案总价值为25万。
后来,视觉中国与煎蛋网内容合作联合声明,声明表示,经双方友好协商,本着平等自愿,互利共赢,长期合作,共同发展的原则,双方签署正版图片授权的合作协议。
从这件事来看,虽然煎蛋网的情节很值得同情,但犯了错要受到惩罚,人要学会为错误买单,这没错。自媒体的版权意识确实要提升,也要培养使用版权图片要付费的习惯,这也没错。从这个角度上去理解,视觉中国的这个经营模式,不仅没有任何的问题,甚至堪称版权意识的推动者,不良习惯的掘墓人。
这个大方向是没什么可挑剔的,可是这家公司,就是在使用诉讼来维权的方法上,做得太过“极致”了。据公开数据显示,现在视觉中国主体公司法律诉讼有137条,其中89条是因侵害作品信息网络传播权纠纷而起诉他人或公司,当然这里面肯定不会包括,那些私下“和解”的数量。
同时,媒体“第一财经”根据公开的数字发现,视觉中国除主体公司外,旗下20多家子公司里,就单看其中两家,涉及的立案诉讼都是成千上万计的。一位自媒体从业者表述道:如果你没被视觉中国告过,说明你的公众号还做得不够大。
而且,再加上之前煎蛋网的天价赔偿案例,很多人都不禁质疑,你们这些公司,难道,都是靠打官司来赚钱的?你们表面上是一家图片公司,实际上,是一家法务公司?这种赚钱方式,在西方经济学的教材上有写道,名为“破窗”模式,就是利用别人的犯错来赚钱,这无疑是十分具有争议的经营之道。因为,如果一家公司的主要盈利点,都是靠罚款、赔偿来支撑的,那么这家公司似乎并不是真的在鼓励守规则,反而更像是希望更多的人犯错,以此获得巨额的利润,而这种破坏生态,竭泽而渔的做法,几乎是等同于耍流氓。去年7月份,知名投资基金经纬中国创始管理合伙人张颖便曾发微博对视觉中国涉嫌“破窗”赚钱,表示质疑。他称视觉中国向因为疏忽而侵权使用图片的公司,索要几十万元的天价赔偿费,要挟企业签年度合同,“战果颇丰”。
当然,对这类“破窗模式”质疑,视觉中国的回应,则是否定的。现在回过头看,当时张颖的说法,确实略带夸张,但至少,他已经在大半年前提醒过视觉中国了:你们可以赚这种钱,可是,吃相不要那么难看。【视觉中国,死于“吃相太难看”】今天,视觉中国的股价,一个上午就跌停了,就从目前的趋势来看,也许等待着这家公司的,可能会是更多的跌停。
视觉中国这次“凉”的原因,除了过去引起争议的“盈利”模式外,更重要的一点,是他们对自己业务的不严谨,导致了“吃相太难看”。是个人都知道,代表国家尊严的国旗、国徽,还有其他公共部门的标徽旗帜,是不能被用于商业用途的。不知道是因为审核不严谨,还是出于“无心的有意”,视觉中国竟然公开在自己官网上,堂而皇之地“卖”国旗和国徽,而这个丧心病狂的做法,正是今次事件大爆发的导火索。
从一般人的理解来看,涉及版权的图片,并应该受到严格保护的,都应该是那些由摄影师、设计师、画师等通过自己个人努力拍摄、创作的,具有独特意义和价值的作品。但这次卷入事件中心的争议图片,却往往是某些商业机构的LOGO,某公司品牌产品的照片、名人明星的照片等等。
就像下面这位艺人的质疑,这些涉及到商业公司的商业经营权和名人的肖像权的照片,真的可以随便未经同意就让视觉中国拿出来卖的?甚至很多艺人都坦言:没想到我的脸,还这么值钱?还要付钱才能看?究竟,保护版权的“边界”,是在何处?视觉中国把“天下图片”都归于自己的做法,真的妥当?
那么,可不可以据此逻辑去推敲,之所以视觉中国把大量看不出有什么明显版权信息的普通图片,还有就是一些涉及公益的图片,挪作己用。。。正是因为,这种把维权边界无限扩大的做法,会让更多人极容易就掉进了“侵权”的陷阱,从而他们就有机会去诉讼索赔呢?就好像,你原本只是想抓偷吃食物的老鼠,你却把粘鼠板放到满大街上都是,别人正常走路都没法走,这样谁能保证不会伤及无辜呢?这些问题,我们还是留给视觉中国以及类似的公司去反思了。
最后,还是送给天下“皆为利来”的人们一句话:
本文来源:曲一刀 责任编辑:苏伟麟_NX3987